2.5万亿！融资余额再创新高！商业航天、海峡两岸、算力受热捧

时间： 2025-12-16 00:28     

四季度以来，在年底的政策预期博弈、海外流动性扰动与年底资金行为三大因素交织影响下，A股市场主要股指高位横盘，商业航天、海峡两岸、AI算力、贵金属等板块快速轮动。在此背景下，融资余额却在近日创下历史新高。

融资融券（两融）是券商向客户出借资金（融资）或证券（融券），客户交保证金做担保，到期还本付息或还券，属于带杠杆的信用交易。

Choice数据显示，截至2025年12月10日，沪深北三市的融资融券余额达到25142.89亿元，创下历史新高；其中，作为两融主体的融资余额连续三个交易日增长，达到24964.06亿元，也达到历史最高水平。

广发证券表示，在流动性环境改善及风险偏好回升的背景下，市场换手率及两融占比均有望进一步上行突破，尤其是融资余额通常具备稳定且“易升难降”的特征，预计两融余额仍有望维持上行通道。华泰证券研究所所长张继强同样预计，两融资金明年仍有望跟随市场风险偏好呈现温和扩张。

从行业（申万二级）来看，12月以来融资净买入额位列前5的板块为半导体、通信设备、电池、元件、消费电子，融资净买入额分别为701.86亿元、569.22亿元、402.13亿元、359.68亿元、284.31亿元。

具体到个股层面，根据12月以来的数据，融资客买入了多家和商业航天、海峡两岸、算力等热点板块的A股公司，那么这些A股公司具体有哪些呢？

中际旭创等17家公司最新融资余额超100亿元！

截至12月10日，有融资余额数据显示的A股公司共有3754家。融资余额前30家合计被资金持有3743.69亿元，占总量近15%，年内平均涨幅为86.17%。

在这30家公司里，融资余额超过100亿的公司有17家，超过200亿的公司有4家。这4家公司分别为东方财富、中国平安、宁德时代、中际旭创，融资余额分别达到274.73亿元、245.21亿元 、218.55亿元 、202.23亿元。

12月8日，美国宣布将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，国盛证券等机构解读为“国内云厂商资本支出有望再上台阶”，资金迅速回流CPO板块。

其中，位列第4的中际旭创作为CPO龙头获资金重点配置，股价于12月9-10日接连创下历史新高，最高触及620元，五日累涨17.62%，年内累计涨幅已超过400%。不过，该股12月被融资客减仓4.66亿元。

多家商业航天、AI算力公司12月获融资客买入！

从融资增长额来看（区间融资买入额-区间融资偿还额），在3754家有融资余额数据展示的A股公司中，12月以来获得净买入的公司共有1918家，合计买入836.16亿元。其中，12月以来融资净增长额位列前30的个股合计被买入215.53亿元，占比25.78%。

12月至今，这30家公司中有26家实现上涨，仅4家股价下跌，且跌幅均在4%以内。从热门方向来看，商业航天、AI算力两大方向各占至少5席。

净增长额超过5亿元的公司共有17家，超过10亿元的公司共有5家。其中，杰瑞股份为其中一只净买入额超过10亿元的AI算力概念股，股价12月以来涨幅超过28%。

消息面上，杰瑞股份的公司全资子公司“杰瑞敏电能源集团”在11月28日和12月2日，分别与两家北美客户（其中一家为全球AI行业巨头）签署合计超2亿美元的数据中心燃气轮机发电机组销售合同。杰瑞股份因此也由传统油气装备公司“跨界”到AI算力供电赛道，成为“易中天”之后资金扎堆的“AI算力新贵”之一。

除了AI算力方向，在朱雀三号运载火箭成功入轨、Space X计划IPO等消息的催化下，近日商业航天板块行情也较为火爆。在获得融资净买入商业航天概念中，菲利华获得融资净买入最多，共8.84亿元，12月以来涨近15%。菲利华曾经在投资者平台表示，在航空航天领域，公司是全球少数几家具有石英玻璃纤维批量生产能力的制造商之一，也是国内该领域的石英玻璃纤维的主导供应商。民生证券表示，公司三季度业绩表现符合市场预期，公司航空航天领域订单逐渐恢复。

此外，菲利华今年10月宣布，拟投资6.24亿元用于石英电子纱智能制造（一期）建设项目，其中拟定增募资3亿元，并配套自有资金或自筹资金先行投入。中国银河表示，AI算力革命催生高频高速材料刚需，菲利普石英电子布或成第二增长极。

永辉超市等股被融资客、外资、公募基金共同持有！

在12月获得融资净买入的1918家公司中，2025年三季度末同时被基金、外资共同持有的公司共有749家。其中，12月以来股价表现最佳的30只个股涨幅均超过17.34%。从所属的热门方向上看，商业航天、海峡两岸、AI算力股同时受到以上机构青睐。

在这30家公司中，2025年三季度末外资和基金持股比例均超过1%，且12月以来融资净买入额超过1亿元的公司共有10家。其中，“海峡两岸+新零售”概念的永辉超市获得融资净买入5.41亿元，基金和外资持股比例分别为1.06%、1.09%，12月以来股价涨超28%。

今年以来，中央和地方密集发布多项政策文件，提出要“支持福建探索海峡两岸融合发展新路，建设两岸融合发展示范区”，其中福建在促进两岸融合、深度交流方面具有独特地位和作用。

根据2025福建企业百强榜，永辉超市位居福建企业第20位、服务业企业第6位。此前，永辉超市曾多次参与地方政府组织的两岸经贸活动。比如，今年5月，在第二十七届海峡两岸经贸交易会（海交会）上，作为大型商超平台之一，永辉与台企签订合作协议。

此外，12月9日至10日，商务部副部长在全国零售业创新发展大会上表示，“十五五”时期要把零售业作为培育内需体系的关键着力点，并特别提及学习推广“胖东来”等企业的经验，为以永辉超市为代表零售板块注入强心剂。